央行汇改利多推动A股走强 市场风格依旧分化

沪深A股6月21日午盘震荡走高。承接上周五两市尾盘做空动能,沪深大盘窄幅低开后迅速下探,之后受权重股推动从底部逐渐弱势回升,午盘两市涨幅进一步强化。从午间两市表现看,二八明显分化的格局是当前市场态势的主要风格。权重股方面,金融、地产类权重股的反弹构成了股指从底部回升的主导力量,另外,航空板块的强势表现也对市场人气的激活作用较为显著。但股指上行仍显乏力,这表明当前人气因素依旧清淡,中小盘个股调整态势一度强烈尚不利于市场预期改善。

从早间A股市场的整体演绎格局上看,人民币汇改等因素的影响还是较为显著,A股市场在午盘阶段出现的做多意愿逐渐强烈明显受推与此项利好。从早间表现积极的板块来看,两类个股的强势格局走势显示出市场与人民币汇率改革的良好预期,一类是银行、地产等直接受影响与流动性的权重板块,另外一类是受益于汇改改善成本预期的造纸、航空等品种。另外再加上多个区域振兴板块的联袂表现,早间市场格局还是显现出来股指底部状态上的强烈企稳要求。

但另外一方面,新股以及次新股的表现仍然反映出市场人气相对低迷,以新上市的新股表现而言,上周五中小板4新股上市,皮宝制药、万里扬、长江润发、兴森科技4只新股今日开盘大幅跳水,以兴森科技为首的皮宝制药、万里扬纷纷逐步跌破发行价,重挫中小板整体表现。

盘面数据统计,沪深300指数以2,698.98点高开,盘中较高至2,741.02点,较低至2,752.41点,午盘报2,752.33点,涨2.08%;沪综指以2,517.29点高开,盘中较高至2,562.36点,较低至2,504.31点,午盘报2,562.36点,涨1.96%;深成指以9,957.37点低开,盘中较高至10,170.09点,较低至9,874.43点,午盘报10,169.43点,涨2.04%,两市共成交约75亿股,成交金额约704亿元,与上一交易日午盘成交额710亿元略有萎缩。

盘面看,个股大面积上扬,造纸印刷、金融、房地产、酒店旅游等板块走势较强,美利纸业涨7.14%、中国平安涨4.72%、深发展A 涨3.81%、招商地产涨5.99%、中国国旅涨4.91%;有色金属、煤炭、钢铁、商业百货等板块亦有反弹,云南铜业涨1.00%、大连友谊涨2.44%、武钢股份涨1.96%、中国神华涨2.99%;生物制药、建筑、电力、汽车制造等板块走势稍弱,皮宝制药(002433)跌6.07%、中国中铁跌1.97%、凯迪电力跌停、长安汽车跌0.53%,两市约一至两成股票下跌。

板块方面,海南板块上涨,海南高速涨停、海德股份涨停。《海南国际旅游岛建设发展规划纲要》日前已获得国家发改委正式批复,规划纲要全文将于25日公布。明确将主要发展旅游业、文化体育产业、房地产业、金融保险业、商贸餐饮业和现代物流业、热带特色现代农业、新型工业和高新技术产业、海洋经济等8大产业。打造海南国际旅游岛将分两个阶段依次带动相关产业的发展。在建设阶段,基础设施和市建设相关的基建和房地产行业将率先迎来机会,并对相关上市公司产生较大的业绩贡献。而建成后的运营期,随时间推移至少年均20%的游客增长,将有力地促进当地的消费,对餐饮、酒店、交运、旅游、商贸、娱乐服务等行业的需求拉动将逐步体现。

银行类股上涨,招商银行涨3.11%、建设银行涨1.88%。中国政府19日表示将增强人民币汇率弹性,并暗示人民币将回归逐步升值轨道。央行声明称,人民币汇率不存在大幅波动和变化的基础,央行将继续利用现有的人民币汇率日浮动区间对汇率进行管理和调节。通过日浮动区间这一工具,监管当局可以引导人民币汇率逐日走高。央行还表示,进一步推进人民币汇率形成机制改革,重在坚持以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节。此外,央行还将继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间,对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。虽然排除了一次性重估的可能性,但中国政府已经准备好让人民币兑美元汇率重回金融危机之前的逐步升值轨道。在多年来实行人民币钉住美元的汇率政策之后,中国于2005年7月份对人民币进行了重估,并允许人民币兑美元汇率在此后的3年间升值了21%。2008年7月,当全球经济衰退开始困扰中国经济的时候,中国政府又实际上恢复了钉住美元的汇率政策,人民币汇率此后一直维持在6.8300元兑1美元左右。而人民币升值具有多重利好意味,如企业购买力将会上升,热钱流入可能加快等。从对银行股的影响看,人民币汇率变动将影响到各个行业的收益率,从而影响到平均市场收益率,再影响到银行股;也可通过客户资产质量影响到银行信贷资产质量,从而影响到银行股。

造纸板块涨幅居前,青山纸业涨4.51%、岳阳纸业涨3.35%。6月19日,央行宣布将根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况,进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性,并暗示人民币将回归逐步升值轨道。而人民币升值对进口较多或以美元计价的外债较多的上市公司有利,如造纸行业的原料木浆大量依赖进口,人民币升值将在一定程度上降低经营成本,从而有利于上市公司产品毛利率的提升。而从行业运行基本面来看,随着过剩产能的淘汰以及对新上产能的严格限制,造纸行业总体产能过剩的情况正在缓解。基于目前落后产能的淘汰进展以及将要出台的十二五规划,2-3年以后造纸行业将实现供求平衡甚至供不应求的局面,行业高景气程度将会有较长一段时间的持续。