2010年下半年投资策略:政策助力,工业节能加速前行

工业节能任重而道远
工业能耗占总能源耗费量的比例高达71.6%,提高工业能耗效率对于提高全国的能耗效率起着至关重要的作用。国家政策对于节能减排产业的支持力度可谓不遗余力,几乎每年在重要的政策层面均会提到对节能减排产业的重点支持。今年3月份国务院发布的《政府工作报告》再次提到要大力发展节能产业。
变频器具有电机节能与控制的双重功效
变频器节电率一般能达到20%-30%,节能效果显著。变频器技术的发展方向是大功率、矢量控制、四象限;精准而快速控制功能是未来研发重点。预计未来三年中低压和高压变频器市场规模平均增速14.4%和40%。上市公司中变频器制造商包括合康亿盛、九洲电气、荣信股份、智光电气、英威腾。
合同能源管理步入快速增长期
合同能源管理是一种商业模式,节能服务公司通过节能收益来回收成本。4月份国务院出台《促进节能服务产业发展意见的通知》给节能服务企业融资、税收方面的优惠,这项《通知》对于节能服务企业做大做强有非常积极的影响。预计2010年合同能源管理产业仍将维持50%-60%的增速,规模总量在290-310亿元。合同能源管理涉及行业众多,比较有代表性的上市公司有泰豪科技、赛为智能、延华智能、达实智能等。
IGCC是较有前途的清洁煤技术
今年5月份,中美战略合作协议中重点提到了清洁煤技术。IGCC的优点在于能源效率利用率更高,可以实现零排放,较大的缺点在于系统复杂成本较高。上市公司中东方电气和上海电气受益较大,但考虑到相对受益,杭氧股份、陕鼓动力、华光股份和天科股份受益较大。
大量非线性负载给有源滤波装置广阔市场空间
大量电容器组和电力电子器件的广泛应用导致谐波污染日益严重。目前常用的谐波治理的方法无外乎有三种,无源滤波、有源滤波、无功补偿。有源滤波装臵由于其滤波效果好,体积小,成本较小,在谐波治理中具有较高的性价比。有源滤波年市场规模72亿元,大容量有源滤波器是研发重点。相关上市公司包括森源电气、思源电气、荣信股份。
重点公司推荐
我们重点推荐森源电气和九洲电气。森源电气:受益城乡电网改造,12KV和40.5KV高压开关成套设备需求旺盛;大量非线性负载应用导致对谐波抑制装臵需求的大幅增加;预计公司2010、2011、2012年EPS在1.28、1.68和2.05元,目标价52元,给予公司“买入”评级。九洲电气:与罗克韦尔的合作协议续签至2015年,彰显公司的技术和管理实力;哈尔滨地铁建设带动直流操作电源和电气化控制产品销售;兆瓦级风电变流器有望在下半年量产;预计2010、2011、2012年EPS分别为0.46元、0.65元、0.85元,目标价26元,给予买入评级。