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中美贸易战一触即发,家居行业受影响几分?

2018/4/4来源:亿欧浏览量:2486

中国卫浴网中美贸易战引发了外界对家居企业的担忧。
  其实目前,国内家居企业对出口依赖度已经大为降低,除了一些成品家具企业对美国仍保持较小比例的出口外,还有小部分企业如梦百合、中源家居等,对外出口金额占总营收的比例超过了半壁江山。
  对美出口额占总出口额的比例达36%
  中国轻工工艺品进出口商会家具分会数据显示,美国一直是中国家具出口最大的市场,2017年1~10月中国家具对美出口150亿美元,占中国家具出口总额的36.61%,同比增长13.09%。
  美国是中国家具出口的主要市场。不过具体来看,出口业务在大部分国内家居企业占比并不高。
  从已经公布2017年年报,且在年报中提及出口业务的企业来看(由于大部分企业没有直接披露对美国销售收入或出口数据,因此,仅能分析境外收入占比情况):
  金牌橱柜2017年实现境外收入4434万元,占营业收入的3.14%;
  志邦股份2017年实现境外收入6089万元,占主营业务收入的2.90%;
  索菲亚2017年实现出口收入3032万元,占主营业务收入的0.50%;
  曲美家居2017年实现境外收入487万元,占主营业务收入的0.25%;
  多喜爱2017年实现出口收入49.24万元,占主营业务收入的0.07%;
  ……
  上述企业的年报显示,近年来家居公司着力拓展国内市场,国内业务收入增速要高于出口业务,境外业务收入占比持续下降。以索菲亚为例,2015-2017年出口收入占主营业务收入的比重分别为0.80%、0.51%、0.50%。
  天风证券分析师姜浩认为,从2010年开始,国内轻工行业就开始出口转内销,经过7年建渠道、立品牌的转型,目前国内轻工类上市公司对出口依赖度已经大为降低,而定制家居公司几乎全部营收来自国内。
  不过,还是有一些家居企业在主攻海外市场。
  梦百合:美国市场收入占比50%
  梦百合的前身为南通恒康海绵制品有限公司,成立于2003年,主营业务为记忆绵床垫、枕头及其他家居制品的研发、生产、销售。记忆绵是梦百合的主打产品,凭借这一产品,它迅速在海外占据了一定市场。梦百合披露的招股书和年报显示,2013年、2014年和2015年,公司直接出口的外销收入分别为8.72亿元、10.61亿元及12.01亿元,占同期主营业务收入的比例分别为91.62%、91.63%及87.34%。
  资料显示,梦百合在美国已经拥有超过2000家销售终端门店,美国市场收入占比已达近50%。
  在海外业务稳步增长的同时,梦百合也一直试图拓展内销,不过进展缓慢。2014年,梦百合发布“全球首款智能床垫”,宣布正式进入国内市场。直到2016年,公司境外收入14.49亿元,虽然所占主营业务收入比重有所下降,但仍高达84.10%。
  梦百合2017年年报显示,公司营业收入同比增长35.6%,其中外销增长55.16%、内销增长31.95%,外销增长仍是公司业绩增长的主动力。公司2017年实现境外收入19.12亿元,境内收入4.20亿元,境外收入是境内收入的近5倍,境外毛利率也显著高于境内毛利率。
  中泰证券的床垫行业研究报告指出,从床垫发展的历史看,美国最初流行的是以席梦思为代名词的传统弹簧床垫,随后以记忆绵为首的功能床垫则异军突起。对国内床具市场来说,现代床垫是一种舶来品,东西方文化差异导致床垫消费观有所不同,目前国内市场尚处于弹簧床垫品牌化的进程。因此,主打记忆绵的梦百合想要大规模突破并非易事,这两年境内收入的拓展也表现得相对缓慢。
  中源家居:出口占比99%
  另一家典型的出口型家居企业—中源家居今年2月刚刚在上交所敲钟上市。公司主要为欧美等境外生活家居批发商、零售商提供产品,以外销为主。2015年、2016年和2017上半年,公司直接出口的外销收入分别为4.21亿元、5.90亿元和3.88亿元,占同期主营业务收入的比例分别高达99.09%、99.87%和99.89%。
  中源家居的产品出口北美洲、亚洲、非洲、欧洲等地区,而北美地区是其主要市场,且收入占比上升较快。2017年上半年,中源家居在北美洲的收入占主营业务收入的62.71%。
  与梦百合相同的是,中源家居同样在寻求内销拓展。目前看来,公司内销渠道主要系国内零星客户以及天猫等电商平台,品牌影响力有限,销售占比较低。中源家居表示,未来随着营销网络的陆续铺设,公司有意加强内销拓展,进一步提高公司的盈利能力。
  三个月后见分晓
  中美贸易战对梦百合和中源家居的影响要到什么程度呢?签署备忘录只是第一步,要真正付诸实践,还需经过国会听证取证等程序,这需要三个月左右。
  然而,市场的预先反应已然显现:自贸易战的消息传出后,中源家居和梦百合的股价都跌去近14%。若美国对中国家具出口政策发生改变,对美国销售收入占比较高的企业会受到不小的负面影响。
  对此,分析人士表示,这种影响更多是一种心理预期和压力,“美国征收在家居、纺织类产品上并没有很强的加税动机,主要还是针对科技公司,并且最终打响关税战的几率,也并不很高。现阶段而言,贸易战伴随的心理压力大于实质影响。”

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