受益于海外经济恢复，作为主要按国际卫浴品牌商直接订单生产的外贸型上市公司，本报记者从海鸥卫浴董秘办了解到，“公司订单正在持续稳步地恢复”。其中值得注意的是，由于熟练工短缺，订单足够的情况下，海鸥卫浴有近3成的产能无法充分释放。
　　上述董秘办人士告诉记者，“公司目前每个月的产值是1.2亿元，去年同期能做到1.6亿-1.7亿元，如果人工充足，按现有订单完成去年同期的产值没有问题。”

　　订单仍低于去年同期
　　海鸥卫浴的情况与广交会传来的行业信息基本印证。本报记者从106届广交会第二期获悉，无论对比今年春交会还是去年秋交会，日用家居轻工产品采购商到会人数都实现正增长；非欧美客户明显增加，欧洲客户下降，美国客户微增。截至10月26日，到会客商比上届同期增长10.58%，比第104届同期增长5.81%。
　　“可见世界经济逐渐企稳回暖，外国采购商库存耗尽，需要补货。但期望恢复到危机前的水平，预计尚需一段时间。”上海一位参与广交会调研的券商研究员称，“欧洲批发商表示，其必需品的去库存阶段预计将持续到年底，明年初的采购可能恢复正常。不过，澳洲的需求和进口正在快速增长；英国的折扣销售也异常火爆。”

　　海鸥卫浴董秘办人士则坦言，“公司的客户主要在欧美(今年中报86%产品为出口，其中美国占44%，欧洲占21%，10%左右销往国内)，按现有趋势，4季度会比较忙，但订单要恢复在去年同期水平，还需要一段时间。”他透露，“公司订单在年初即有恢复迹象，但明显恢复是在3季度。”在经历了5-6月的海外补库存导致收入快速回升后，海鸥卫浴7-9月销售环比小幅增长，9月的出货数量约为2008年较高峰时期的80%多。“10月接到的订单比8月多，但仍低于去年同期”。
　　“总的感觉是，海外经济恢复，但公司接到的订单不如预期的乐观。”业内对海鸥卫浴的恢复情况并不十分满意，前述券商研究员指出，“可能的干扰因素是，海外客户在培养二三线供应商，分流了订单。”

　　光大经济权益凭证[23.811.49%]分析师程杲也认为，“海鸥卫浴的盈利能力恢复比我们预计的要缓慢”。海鸥卫浴三季报显示，前三季度实现营业收入8.2亿元，归属于母公司净利润327万元，每股收益0.014元，“低于市场预期，也低于我们之前0.05元的预测”。
　　程杲表示，海鸥卫浴盈利恢复速度慢于预期主要受到两方面影响：一方面下游客户尚未走出经济危机阴影，复苏速度慢于预期，导致订单量较去年同期下降16%；另一方面受铜价下跌的影响，公司产品价格下跌了16%左右。

　　不过，如果扣除较多的非经常性损益项目，今年以来海鸥卫浴主业盈利能力在持续恢复。
　　公司前三季度汇兑净收益达-2334万元；另外，前三季度珠海基地低铅铜研发支出也增加到近1400万元，折旧较去年同期增加1200万元，导致公司成本出现了显著增加。
　　在排除上述因素拖累后，三季度海鸥卫浴主营收入和净利润环比分别上升21.94%、315.47%。“这表明伴随着海外经济的复苏以及房地产市场的回暖，公司业绩出现了显著的回升”。华泰经济权益凭证研究员肖群强调，目前公司生产基本恢复，开工率超过高标准，因此第三季度业绩增长较为强劲，“预计第四季度仍将保持较高的获利水平”。

　　受制人工短缺
　　然而，相较非经常性损益拖累和订单恢复的低于预期，海鸥卫浴熟练工短缺制约产能的现实问题更急迫。
　　“我们一直在人才市场招人，但现在还是缺人，熟练工更缺。”海鸥卫浴董秘办人士称，去年底到今年初，公司员工流失严重，尽管公司在5月以来招募了大量员工，目前人数上接近去年水平，但以生手为主，以致产能不能有效释放，对一些非一线客户的订单只能放弃。而一个生手培养成熟练工一般需要半年时间。
　　公司在去年4季度订单减速厉害，开工率仅为50%，目前公司生产基本恢复，开工率超过高标准。但“我们估算公司的产能利用率从上半年的60%左右回升至三季度的70%-75%左右(不含珠海基地)。”程杲表示。

　　“公司员工流失主要是去年订单不足，很多员工过年放假后就没有回来。”前述董秘办人士强调，“今年这种情况将不会出现，目前公司的订单足够，员工的待遇也有所增加，现有员工已经比较稳定，但员工人数和技术水平要恢复到去年高峰时期，则还需要一段时间。”
　　“这不只是海鸥卫浴存在的问题，熟练工缺失在我们调研的诸多出口型企业中均有提及。”前述上海参与广交会调研的券商研究员较后补充道。